[테크홀릭] 27일 한진칼 주주총회를 앞두고 조원태 한진그룹 회장과 3자 주주연합(조현아 전 대한항공 부사장·KCGI·반도건설) 측의 막판 총력정이 치열한 가운데 국민연금과 소액주주들의 선택이 운명을 가를 변수라는 전망이 나온다.

국민연금의 의결권 자문사인 한국기업지배구조원(KCGS)이 최근 조 회장 측이 낸 이사진 후보에 대해 찬성 의견을 냈다는 점을 근거로 업계 일각에서는 조 회장 측에 유리하다고 예상하지만 '한진칼 소액주주연대'라는 단체가 23일 "내부적으로 의견을 수렴한 결과 3자 연합에 힘을 실어주기로 결정했다"고 밝혀 귀추가 주목된다.

올해 정기주총 의결권은 지난해 말 기준으로 부연된다. 올해 들어 3자 주주연합 측에서 공격적으로 지분을 매수했지만 해당 주식은 이번 주총에서 의결권이 없다. 조 회장 우군으로 분류되는 델타항공 역시 마찬가지다.

이 때문에 이번 정기주총은 조 회장이 승기를 잡았다는 분석이 나온다. 의결권을 행사할 수 있는 지난해 말 기준 지분율을 살펴보면 양측의 격차가 최대 6%p까지 벌어지기 때문이다.

조 회장을 비롯한 오너일가 및 특별관계자의 지분율 22.45%다. 여기에 확실한 우군으로 분류되는 델타항공(10.00%)을 합치면 32.45%로 높아진다. 또한 대한항공 직원들이 조 회장 지지를 선언한 가운데 대한항공 자가보험, 대한항공 사우회, 대한항공 우리사주조합 등이 보유한 3.8%를 더하면 36.25%로 늘어난다.

3자 주주연합은 KCGI(17.29%), 조현아 전 대한항공 부사장(6.49%), 반도건설(8.20%) 등을 합쳐 31.98%의 지분을 확보했다. 조 회장 측과는 이미 5%p 가까이 차이가 난다. 또한 반도건설 보유지분 가운데 3.20%는 의결권이 금지될 가능성도 있는 상황임을 감안하면 최대 8%p까지 벌어질 수 있다.

양측의 지분율을 제외한 나머지 의결권은 약 32%다. 반도건설 지분 3.2%가 의결권 제한을 받는다고 가정하면 조 회장 측은 12%의 지지만 받아도 승리가 보장되는 반면 3자 연합은 두 배에 가까운 20%를 확보해야 하는 처지다.

이런 가운데 한진칼 지분 1.5%가량을 보유한 소액주주들이 조원태 한진 회장과 경영권을 두고 대립하는 조현아 전 대한항공 부사장, 사모펀드 KCGI, 반도건설 등 이른바 '3자 연합'의 손을 들어주기로 한 것이다.

백승엽 소액주주연대 공동대표에 따르면 이 모임 소속 한진칼 주주 100여명이 지난 주말 인터넷 카페에서 온라인 투표를 진행한 결과 과반이 3자 연합에 위임장을 써 주자는 데 투표했다.

이에 따라 투표에 참여한 소액주주연대 주주들은 각자 이달 27일로 예정된 한진칼의 정기 주주총회 전까지 3자 연합 측에 의결권 위임장을 써줄 예정이다.

백 대표는 "이들이 가진 한진칼 지분을 모두 더하면 1.5%가량"이라고 주장했다.

소액주주연대는 이번 결정의 취지에 대해 "한진그룹의 경영 난맥상에 대한 일차적인 책임이 현 경영진에 있다는 것은 분명하다"고 설명했다.

이어 "뚜렷한 개선 의지를 보이지 않은 채 지분 싸움에 외부 세력을 끌어들인 조원태 회장의 행태를 규탄하고, 이에 대한 대안으로 3자 연합의 비전에 힘을 실어주기로 했다"고 부연했다.

소액주주연대는 다만 "워낙 변수가 많고 이번 주총이 끝이 아닌 만큼 앞으로 상황에 따라 변동이 생길 수 있다"고 덧붙였다.

소액주주연대는 지난 20일 한진칼 지분 2.9%를 보유한 국민연금에 자신들과 연대할 의향이 있는지 묻는 이메일 질의서를 보냈으며, 아직 회신받지 못했다고 밝혔다.

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주길태 기자  thtower1@techholic.co.kr

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